美联储11月利率决议前瞻:鸽派前瞻性指引可能仍不足以救市

美联储11月利率决议前瞻:鸽派前瞻性指引可能仍不足以救市

#美联储11月利率决议前瞻:鸽派前瞻指引或仍不足以拯救市场#北京时间周四凌晨2: 00,美联储FOMC将公布利率决定和政策声明。目前市场认为美联储再次加息75个基点已成定局。然而,投资者越来越关注美联储是否会在本次会议上加息。

“鸽子”有“鸽子”的道理

有很多信号支持美联储的“转鸽”。“美联储喉舌”记者尼克·蒂米罗斯(Nick Timiraos)上周五发表的一篇文章提出,一些美联储官员担心事情进展太快,他们需要略微控制市场,这重新开启了美联储可能在12月“仅”加息50个基点的可能性。随后,旧金山联储主席戴利的言论呼应了美联储理事沃勒的观点,即美联储“正在考虑放缓加息步伐,但还没到那一步”。此外,本周加拿大央行和澳洲联储意外放缓加息步伐,也让人感觉各国央行在寻找不那么激进的紧缩政策。

此外,在经济方面,随着美联储提高利率,美国经济开始出现放缓甚至衰退的迹象。美国房地产市场正在下滑,一些抵押贷款利率几乎翻了一番。根据房地美的数据,截至10月28日的一周,30年期固定利率抵押贷款的利率为7.08%,高于3月份的3.85%。贝莱德(652,6.09,0.94%)全球固定收益首席投资官里克·里德(Rick Rieder)表示:“我认为[鲍威尔]会说,四次会议都加息75个基点幅度太大,加息对经济的传导往往是滞后的。美联储需要退后一步,看看它的影响。目前,不仅是住房市场,汽车行业和一些零售商也在放缓。”

黄金数据曾报道,更严重的是,鲍威尔推荐的债市指数已经“翻红”,3个月美债收益率和18个月美债收益率曲线处于倒挂的风口浪尖。两者之间的利差从4月份的2.7%降至周二的仅0.2%;另一条广受关注的收益率曲线——3个月期和10年期国债之间的差距上周自2020年3月以来首次倒挂。

在强劲的通胀和劳动力市场数据与美国经济其他领域的疲软迹象形成鲜明对比的情况下,美国经济面临的困难似乎在加剧,疲软的经济前景正在推高美联储转向的预期。

鹰风还是美联储的主流?

虽然最近的评论为美联储12月加息50个基点的观点提供了一些支持,但需要注意的是,数据不足以支持美联储转向。早些时候,美联储表示,即使冒着所谓的硬着陆的风险,抑制高通胀也是必要的。

美国劳工部公布的数据显示,美国9月CPI同比增长8.2%,核心PCE指数9月录得5.1%,均处于历史高位。这仍然表明,在有证据表明价格压力放缓并降至美联储2%的目标之前,美联储将不愿放缓加息步伐。荷兰国际集团分析师表示:

“因此,即使美联储的措辞会稍微温和一些,我们仍然必须保留美联储在12月加息75个基点的可能性。事实上,通胀的粘度也表明,市场认为美联储将在12月达到终端利率水平(4.25-4.5%)可能为时过早。”

另一方面,美国的劳动力市场异常强劲,失业率仍接近历史低位。最新数据显示,9月份失业率仅为3.5%。昨晚的其他数据——美国9月职位空缺数也意外增加,从上个月修正后的1030万增至1070万,高于预期的1000万。这意味着美国9月份就业机会意外增加,尽管美联储大幅加息,但劳动力需求依然强劲。因此,美联储12月加息75个基点的可能性大大增加,明年2月加息50个基点的可能性也显著增加。

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